Учет запасов по справедливой стоимости с 2021 года

Условия определения справедливой стоимости

Справедливая стоимость в соответствии с МСФО предполагает соблюдение определенных условий, которые делают процесс совершения сделки максимально прозрачным. Таким образом, для определения справедливой стоимости предполагается, что:

• стороны совершают сделку, исходя из собственных экономических интересов;
• стороны не имеют друг перед другом обязательств, способных повлиять на справедливую стоимость активов или обязательств;
• владелец актива или обязательства предоставил полную информацию об объекте сделки;
• участники сделки при ее совершении получат экономические выгоды.

Балансовая стоимость

Балансовая стоимость актива основана на показателях баланса компании. Когда компания первоначально приобретает актив, его балансовая стоимость равна его первоначальной стоимости. Однако со временем это меняется. Чтобы рассчитать балансовую стоимость или балансовую стоимость актива в любой момент времени, вы должны вычесть любые накопленные расходы на износ, амортизацию или обесценение из его первоначальной стоимости.

1:25

Пример балансовой стоимости

Допустим, компания ABC купила машину для 3D-печати, чтобы разработать прототипы своего продукта. Стоимость машины для 3D-печати составляет 50 000 долларов США, а расходы на амортизацию составляют 3 000 долларов США в год в течение срока ее полезного использования, составляющего 15 лет при прямолинейном методе расчета износа и амортизации.

Прямолинейный базис – это простой способ рассчитать потерю стоимости актива с течением времени. Этот расчет особенно полезен для физических активов, таких как часть оборудования, которые компания может продать полностью или частично в конце срока полезного использования. Следовательно, балансовая стоимость машины для 3D-печати через 15 лет составляет 5000 долларов, или 50 000 долларов (3000 долларов x 15).

Справедливая стоимость

В отличие от балансовой стоимости, справедливая стоимость активов и обязательств рассчитывается на основе текущих рыночных цен. Другими словами, справедливая стоимость актива – это сумма, уплачиваемая по сделке между участниками, если он продан на открытом рынке. Желающий покупатель и продавец согласовали эту стоимость. Однако из-за меняющейся природы открытых рынков справедливая стоимость актива может сильно колебаться с течением времени.

Пример справедливой стоимости

Допустим, инвестиционная компания имеет длинные позиции по акциям в своем портфеле. Имея длинные позиции, компания ожидает благоприятных рыночных условий, также известных как «бычий рынок». Компания держит эти акции в ожидании того, что они со временем вырастут в цене.

Первоначальная стоимость этих активов инвестиционной компанией составляла 6 миллионов долларов. Однако после двух отрицательных показателей валового внутреннего продукта (ВВП) рынок переживает значительный спад. Стоимость портфеля компании упала на 40% до 3,6 млн долларов. Следовательно, справедливая стоимость актива составляет 3,6 миллиона долларов, или 6 миллионов долларов (6 миллионов долларов x 0,40).

Краткий обзор

Определение справедливой стоимости актива может быть затруднено, если для него не существует конкурентного открытого рынка – например, необычного оборудования на заводе-изготовителе.

Ключевые выводы

• Балансовая стоимость и справедливая стоимость – это два разных показателя бухгалтерского учета, используемых для определения стоимости активов компании.
• Балансовая стоимость актива основана на цифрах из баланса компании.
• Справедливая стоимость актива – это сумма, уплачиваемая в сделке между участниками, если он продается на открытом рынке.

Стоимость риска фондирования ПФИ (FVA)

При заключении первичной (необеспеченной) сделки с контрагентом банк хеджирует возникающий рыночный риск. Идеальным способом такого хеджирования является заключение зеркальной идеально обеспеченной сделки <7> с дилером ПФИ <8>. Далее под риском фондирования ПФИ понимается риск несения банком затрат, направленных на привлечение обеспечения по хеджирующей сделке, либо риск невозможности привлечения обеспечения банком.

<7> Сделка с симметричными денежными потоками относительно первичной сделки и соглашением об управлении обеспечением (Credit Support Annex), устанавливающим порядок уплаты плавающего гарантийного залога (VariationMargin) на покрытие кредитного риска, возникающего вследствие переоценки сделки.<8> Глобальный банк/брокер, являющийся активным участником рынка внебиржевых ПФИ, обладающий высоким кредитным качеством.

Поправка на риск фондирования (FVA) определяется как разница между справедливой стоимостью сделки без учета риска фондирования (VNo funding) и стоимостью, учитывающей указанный риск :

На рис. 3 приведена схема денежных потоков, вследствие которых возникает FVA.

Справедливая стоимость ПФИ

 ---------------T - -T---------¬    ----------T - -T---------¬ ¦              ¦    ¦   CVA   ¦    ¦   DVA   ¦    ¦ FVA/MVA ¦ ¦              ¦    L---------+ - -+----------    L---------+ - T-------¬ ¦  Безрисковая ¦    ----¬          ----¬          ----¬         ¦  KVA  ¦ ¦ справедливая ¦    ¦ - ¦          ¦ + ¦          ¦ - ¦         L-------+ - T------------¬ ¦   стоимость  ¦    L----          L----          L----         ----¬       ¦Справедливая¦ ¦    сделки    ¦                                                ¦ - ¦       ¦  стоимость ¦ ¦              ¦                                                L----       ¦   сделки   ¦ ¦              ¦                                                            L------------- L----------------------------------------------------------------------------------------------------------     Стоимость    Ожидаемые потери   Ожидаемая    Ожидаемые      Ожидаемые     Стоимость сделки без учета    вследствие       прибыль     затраты на     затраты на     сделки с кредитного риска      дефолта      вследствие   фондирование   поддержание  учетом рисков  клиента/банка,     контрагента   собственного     сделки     регуляторного       риска        (CVA = 0 для      дефолта                     капитала  фондирования и    сделок с ЦК)     стоимости   отвлеченного     капитала-------------------------------------------------------------------------------------------

Рисунок 1

Ниже образование справедливой стоимости рассматривается более детально.

Комбинированный инвестиционный анализ компании

Данная методология представляет из себя наиболее объективный и разносторонний подход к определению справедливой стоимости компании, так как он сочетает в себе оценку с помощью сравнительных коэффициентов, финансовую оценку компании и экспертный анализ внешней и внутренней среды компании.

Главным преимуществом данного метода является то, что он позволяет инвестору выходить на уровень активного инвестирования, так как с помощью данной методологии можно определить те фундаментальные границы инвестиционной оценки компании, по достижении которых у нас формируются точки входа и точки выхода. В данной методологии такие точки обозначают как «P/E покупки» и «P/E продажи».

На графике ниже представлена реализация активной стратегии на акциях Северстали с помощью оценки P/E покупки и P/E продажи.

Плюсы и минусы у данного подхода практически те же, что и у построения модели дисконтированных денежных потоков.

• Это максимально точная и разносторонняя модель оценки справедливой стоимости компании, которая позволяет учесть разные факторы, которые определяют справедливую стоимость копании.

• Как минус стоит отметить, что данный подход, требует более глубоких знаний и более сложных методик расчета показателей, с которыми мы знакомим инвесторов на наших курсах повышения квалификации.

Какая информация о биологических объектах отражается в бухгалтерской отчетности?

Ответ на данный вопрос представлен в п. 32, 33 Стандарта. Раскрывается следующая информация:

• источники, использованные при определении справедливой стоимости каждой группы биологической продукции;

• сумма балансовой стоимости;

• сумма накопленных убытков от обесценения БА, входящих в соответствующую группу на начало и конец периода;

• наличие и размер ограничений прав собственности и иных предоставленных прав, которые субъект учета не может использовать в качестве обеспечения исполнения своих обязательств, а также перечень биологических активов, переданных в качестве обеспечения исполнения обязательств субъекта учета, и их стоимость на начало и конец отчетного периода;

• характер и степень ограничений на способность субъекта учета использовать или продавать биологические активы.

Также п. 34 Стандарта установлено, что в отчетности должна быть представлена информация об изменениях балансовой стоимости объектов БА на начало и на конец периода в разрезе групп БА, раскрывающая:

• прибыль или убыток от изменений справедливой стоимости;

• увеличение (уменьшение) стоимости за счет активов, приобретенных в результате обменных операций;

• увеличение (уменьшение) стоимости за счет активов, приобретенных в результате необменных операций;

• уменьшение стоимости в связи с реклассификацией объекта биологических активов в состав биологической продукции в момент ее сбора;

• суммы увеличения или уменьшения стоимости объектов биологических активов в результате признания в отношении них убытков от обесценения активов (снижения убытков от обесценения активов), отраженных или восстановленных в соответствии с СГС «Обесценение активов», суммы накопленного убытка от обесценения БА на отчетную дату;

• иные изменения стоимости биологических активов.

Важно отметить, что Стандарт применяется на 1 января 2021 г. Финансовый результат, сформированный при первом применении данного стандарта от признания объектов БА, ранее не отраженных в учете, а также от пересмотра балансовой стоимости объектов БА, отражается субъектом учета в качестве корректировки показателя финансового результата прошлых отчетных периодов на начало отчетного периода

Результаты указанной корректировки раскрываются в пояснениях к бухгалтерской (финансовой) отчетности обособленно от иной информации.

Сравнительная информация по БА (их поступлениям, выбытиям) за годы, предшествующие первому применению Стандарта, не пересчитывается.

()

, , 01 , :

1. , () ;
2. , ;
3. (. 0504833);
4. .

, N 02-07-07/79257, , 1 2018 , () () .

, 01 ( ) , () , . 13 “” 0 101 00 000 ( , . 8 ” “). , , () , 0 101 00 000 .

. , (. 8 ” “).

• () ();
• , ;
• , ( ), .

————————————————————————— , 1 2018 , 0 101 12 000 L————-T————————————-T———————– / /————————————————————————– 覦 ( 1 1 2018 2018 ) L————————–L————T———————–T———– / / ———————————————– 즦 ( 1 2018 , , ” – ” 1 2018 ) L————————L———————–

1. . . 1 2018 01 , – (560 000 .) (. 333 N 157). .

			, .
		01	560 000
( )	1 101 12 310	1 401 30 000	560 000

( , ) ( N 02-07-07/79257). , 1 2018 , . , ” ” , () , ( ).

, 1 2017 , , 03.07.2016 N 237- ” “. 1 . 24 , , , 1 2017 1 2020 .

, ” ” , 2018 – 2020 .

, . 32 – 42 ” “. , .

, , ( N 02-07-07/79257):

• ( , ( ));
• ( 0 101 10 000 ” – “) ( , 1 2018 , ( )).

, , .

, , , ( N 02-07-07/79257). . , , (, , , ), ( 0 111 40 000 ” “).

” ” “” () , . , .

12 “” , , :

• , ;
• ( , ) ( ), , , ( – ), .

. , . 13 “”, () .

, , , ( , ). , , ( – ()) () , () .

, , 1 2018 , , ( . 333 N 157 01), :

	0 111 4X 000	0 401 30 000
		01

2. 1 2017 . – 150 000 . 1 2018 01.

2018 :

			, .
1 2018
2017	1 111 44 351	1 401 30 000 01	150 000 150 000

“” . , , , .

3. , . .

			, .
	1 401 20 244	1 104 44 451	150 000
	1 104 44 451	1 111 44 451	150 000

Регулятивные требования по капиталу и KVA Рисунок 4 Сравнение внебиржевых сделок и сделок с ЦК

Стоимость сделки, заключенной на внебиржевом рынке (Vcorrected OTC), формируется следующим образом. Из безрисковой стоимости VRF вычитается стоимость кредитного риска контрагента CVA, скорректированная на собственный кредитный риск DVA. Также необходимо учитывать риск фондирования FVA и стоимость отвлеченного капитала KVA:

Vcorrected OTC = VRF — CVA + DVA — FVA — KVA.

При ценообразовании со сделками, заключенными с ЦК (Vcorrected CCP), надбавка за кредитный риск контрагента и банка становится незначительной. Стоимость фондирования первоначальной маржевой суммы MVA сделок, заключенных с ЦК, может быть больше, чем стоимость фондирования плавающего гарантийного залога по внебиржевой сделке FVA, так как в случае внебиржевой сделки первоначальная маржевая сумма для равновеликих участников, как правило, не вносится ни одной стороной сделки. Стоимость отвлеченного капитала KVA для сделок, заключенных с ЦК, ниже в связи с отсутствием риска CVA (KCVA) и возможностью учета неттинга по большему количеству сделок:

Vcorrected CCP = VRF — MVA — KVA.

ЦК трансформирует кредитный риск контрагента, присущий внебиржевым сделкам, в риск увеличения фондирования сделок, заключенных с ЦК. С точки зрения поправок к справедливой стоимости это выражается в уменьшении одних поправок до нуля (CVA и FVA) и в одновременном увеличении стоимости фондирования (MVA), а также в изменении требований к отвлеченному капиталу KVA.

Плюсы и минусы инвестиционных мультипликаторов

Плюсы данного метода:

При наличии необходимой информации по всему рынку, проанализировать и определить справедливую стоимость акций компании практически не составляет труда.

Минусы данного метода:

• Большая трудоемкость сбора среднерыночных и среднеотраслевых показателей;

• Данный метод имеет заметную границу применения, так в поле анализа не попадут компании, которые с точки зрения инвестиционных коэффициентов уже слишком дорогие, но при этом имеют огромные перспективы роста в дальнейшем.

• Бывают ситуации, когда весь рынок или какой-то сектор рынка переоценен или недооценен. Например, средний P/E по всем компаниям равен 2, тогда с помощью только данного метода весьма трудно будет найти лучшие идеи на фоне других.

Применение стандарта к нефинансовым активам

Справедливая стоимость нефинансового актива оценивается на основе его наиболее эффективного и наилучшего использования с точки зрения участника рынка.

Наиболее эффективное и наилучшее использование означает такое использование актива, которое:

физически возможно – оно учитывает физические характеристики, которые будут учитывать участники рынка (например, местоположение или размер имущества);

юридически допустимо – оно учитывает юридические ограничения на использование актива, который участники рынка принимают во внимание (например, правила зонирования); или

финансово осуществимо – оно учитывает, приводит ли использование актива к доходам или потокам денежных средств, которые позволяют получать адекватную инвестиционную

«Безвозмездно – значит, даром».

Общеизвестно, что «упрощенцы» при признании доходов обязаны руководствоваться правилом из п. 1 ст. 346.15 НК РФ. То есть они должны включать в состав доходов внереализационные доходы, определяемые на основании ст. 250 НК РФ. В их числе – доходы в виде безвозмездно полученного имущества (работ, услуг) или имущественных прав, за исключением случаев, указанных в ст. 251 НК РФ (п. 8 ст. 250 НК РФ).

Обратите внимание:

Определяющий фактор для применения положений п. 8 ст. 250 НК РФ – безвозмездность дохода в виде полученного имущества (работ, услуг) либо имущественных прав. При этом безвозмездным получение является только в том случае, когда предоставление имущества (работ, услуг) или имущественных прав не связано с возникновением у получателя имущества (имущественных прав) каких‑либо встречных обязательств перед передающим лицом (Постановление АС ВСО от 16.06.2017 № Ф02-1420/2017 по делу № А10-1/2016).

Таким образом, «упрощенцы» в случае безвозмездного получения имущества при УСН (работ, услуг) или имущественных прав должны включить их стоимость в доходы при расчете «упрощенного» налога. Сделать это они должны независимо от применяемого объекта налогообложения – «доходы» или «доходы минус расходы». Но у этого правила есть несколько исключений – см. таблицу.

Норма п. 1 ст. 251 НК РФ	Доходы, не включаемые в состав внереализационных
Подпункт 11	Стоимость имущества*, если оно безвозмездно получено: – или от участника, доля которого в уставном капитале организации-«упрощенца» более 50 %; – или от компании, в уставном капитале которой организация-«упрощенец» владеет долей, составляющей более 50 %. При этом компания не должна быть зарегистрирована в офшорной зоне. Примечание: в обоих случаях имущество (за исключением денежных средств) не должно быть передано третьим лицам в течение года со дня его получения
Подпункты 3, 3.7	Стоимость имущества, имущественных прав, полученных от участника организации-«упрощенца» в качестве вклада: – или в уставный капитал; – или в имущество общества
Подпункт 11.1	Не являются доходом денежные средства, полученные от компании, участником которой является организация-«упрощенец» и вклад деньгами в имущество которой она вносила. Минимальная доля участия организации в «дочке» значения не имеет. Размер безвозмездно полученных денег не должен превышать размер вклада. Сумму вклада и полученных назад денежных средств нужно подтвердить документами

* Отметим: в пп. 11 п. 1 ст. 251 НК РФ говорится исключительно о передаче имущества. Поэтому в результате передачи имущественных прав в ситуациях, перечисленных в данной норме, у получателя таких прав возникает внереализационный доход.

Внереализационный доход для УСНО следует признавать (отражать в КУДиР) (п. 1 ст. 346.17 НК РФ):

• по безвозмездно полученному имуществу (имущественным правам) – на дату такой передачи;
• по безвозмездно оказанным услугам (выполненным работам) – на дату получения услуги, работы;
• по полученному в безвозмездное пользование имуществу – на последнее число каждого отчетного (налогового) периода, в течение которого используется это имущество.

Расчет справедливой стоимости

Стандарт определения справедливой стоимости подразделяет информацию, на основании которой она производится, на три уровня.

1 уровень, рыночный. Самый надежный и очевидный. Нефинансовый актив оценивается по стоимости такого же на активном рынке в данный момент времени (момент оценки).

2 уровень, корректировочный. Когда актив или обязательство не постоянны, а относятся к определенном периоду, то их стоимость можно определить только в этот период, сравнив с котировками на данный момент. Поэтому справедливая стоимость уже будет не безоговорочной, а скорректированной на время, место, состояние актива и особенности рынка.

3 уровень, ненаблюдаемый. Иногда данные для определения стоимости актива или обязательства невозможно определить прямо (они ненаблюдаемы), в этом случае нужно анализировать весь максимум доступной об активе информации.

Справедливая оценка актива будет относиться к одному из этих уровней:

• первый уровень определяет несомненную оценку;
• второй и третий требуют дополнительных методов оценивания и обуславливания выбора;
• при третьем уровне нужно приводить сопутствующую оценке информацию: изменения в отчетном периоде, суммы затрат и прибылей по этому активу за оцениваемый период, описание процесса оценивания.

Как вести учет приобретенных прав требования, оцениваемых по справедливой стоимости?

Выбор подхода к оценке справедливой стоимости

1. Сравнение с аналогичными активами на рынке по определяющим показателям: в оцениваемый период, в том же объеме и пр.
2. Метод дисконтированных денежных потоков – выяснение способности к стабильной прибыли от актива в прогнозе на оцениваемый срок.
3. Затратный метод – основан на анализе последних балансовых значений.

Примеры применения справедливой стоимости

Пример 1. Деревообрабатывающая фирма на данный момент имеет в избытке доски. Она остро нуждается во фрезеровочном оборудовании и договорилась об его обмене на излишек сырья. Как определить количество, которое нужно передать в уплату за станок? Для этого нужно «сложить цену» данному активу. Это как раз и будет его справедливой оценкой. Для оценивания нужно учесть себестоимость сырья именно для этой фирмы. Если у компании есть постоянные поставщики, то справедливая стоимость составит сумму затрат на покупку аналогичной по объему партии досок у этих поставщиков. По факту, это будет то количество, которое согласится принять в обмен владелец фрезеровочного оборудования.

Пример 2. У компании 1 есть пакет акций компании 2, в данный момент не ведущей деятельность. Ранее они высоко котировались на рынке. По какой цене компания может продать их теперь? Справедливая оценка зависит не от прежних, уже не актуальных котировок (рыночной оценки), а от других факторов, в частности, собирается ли фирма 2 возобновлять свою активность и насколько успешны прогнозы.

Пример 3. Фирма собирается заключить сделку со специализированным имуществом – частью имущественного комплекса предприятия. На рынке такое имущество практически никогда не продается отдельно, поэтому справедливую стоимость придется определять иначе, нежели рыночную.

Алгоритм расчета справедливой стоимости акции

Для расчета данного показателя рекомендуется применять DFC, рассчитанный в двух периодах. Такая модель учитывает:

• размер промежуточного финансового потока в выбранном временном отрезке;
• объем денежных средств после наступления периода, когда компания начинает демонстрировать стабильный рост.

Для получения объективной цены компании в рамках модели DCF нужно необходимо сначала определить, сколько сейчас стоит выбранный бизнес, и размер ставки для расчета дисконта для денежных потоков. Далее составляется прогноз изменения FCF. После этого рассчитываются характер движения ставки дисконтирования, терминальной и справедливой стоимости компании (в том числе и отдельной акции).

Для проведения анализа необходимы следующие показатели:

• отчет о прибылях и убытках;
• баланс;
• отчет о движении денег.

Что относится к биологическим активам?

Согласно п. 6 СГС «Биологические активы» (далее – Стандарт) биологическими активами (БА) признаются живые организмы (животные, растения, грибы), культивируемые для получения биологической продукции (в т. ч. древесины), естественный рост и восстановление которых находится под непосредственным контролем, ответственностью и управлением субъекта учета, осуществляемыми им в целях выполнения государственных (муниципальных) полномочий (функций), деятельности по выполнению работ, оказанию услуг.

Этим же пунктом Стандарта определено, что группой БА является совокупность объектов бухгалтерского учета, классифицируемых как биологические активы (далее – объекты биологических активов), сходных по своим характеристикам и способам использования, информация о которых раскрывается в отчетности обобщенными показателями.

Выделены две основные группы БА:

1. Биологические активы на выращивании и откорме или биологические активы, не достигшие своей биологической зрелости, то есть те активы, которые не достигли параметров, позволяющих приступить к сбору биологической продукции или иных биологических активов, или не могут обеспечить сбор (получение) биологической продукции или иных биологических активов на регулярной основе. К ним относятся животные на выращивании; животные на откорме; многолетние насаждения, выращиваемые в питомниках в качестве посадочного материала, не достигшие своей биологической зрелости; многолетние насаждения, предназначенные для получения биологической продукции, не достигшие своей биологической зрелости, а также прочие биологические активы на выращивании и откорме.

2. Биологические активы, достигшие своей биологической зрелости, то есть те активы, которые достигли параметров, позволяющих приступить к сбору (получению) биологической продукции, или могут обеспечить сбор (получение) биологической продукции или иных биологических активов на регулярной основе. К ним относятся скот продуктивный и племенной, рыба, птица, кролики, пушные звери, семьи пчел; однолетние насаждения, предназначенные для получения биологической продукции, в том числе рассады; многолетние насаждения, достигшие своей биологической зрелости и пригодные для сбора (получения) биологической продукции, а также прочие биологические активы, достигшие своей биологической зрелости.

Расчет справедливой стоимости

Стандарт определения справедливой стоимости подразделяет информацию, на основании которой она производится, на три уровня.

1 уровень, рыночный. Самый надежный и очевидный. Нефинансовый актив оценивается по стоимости такого же на активном рынке в данный момент времени (момент оценки).

2 уровень, корректировочный. Когда актив или обязательство не постоянны, а относятся к определенном периоду, то их стоимость можно определить только в этот период, сравнив с котировками на данный момент. Поэтому справедливая стоимость уже будет не безоговорочной, а скорректированной на время, место, состояние актива и особенности рынка.

3 уровень, ненаблюдаемый. Иногда данные для определения стоимости актива или обязательства невозможно определить прямо (они ненаблюдаемы), в этом случае нужно анализировать весь максимум доступной об активе информации.

Справедливая оценка актива будет относиться к одному из этих уровней:

• первый уровень определяет несомненную оценку;
• второй и третий требуют дополнительных методов оценивания и обуславливания выбора;
• при третьем уровне нужно приводить сопутствующую оценке информацию: изменения в отчетном периоде, суммы затрат и прибылей по этому активу за оцениваемый период, описание процесса оценивания.

Как вести учет приобретенных прав требования, оцениваемых по справедливой стоимости?

Выбор подхода к оценке справедливой стоимости

1. Сравнение с аналогичными активами на рынке по определяющим показателям: в оцениваемый период, в том же объеме и пр.
2. Метод дисконтированных денежных потоков – выяснение способности к стабильной прибыли от актива в прогнозе на оцениваемый срок.
3. Затратный метод – основан на анализе последних балансовых значений.

Как определить справедливую стоимость

IFRS 13 выделяет три подхода к определению справедливой стоимости актива. Организация может использовать как один из этих подходов, так и несколько (п. 62 IFRS 13).

Рыночный подход

Этот самый простой и популярный подход. Чаще всего, если можно определить справедливую стоимость рыночным подходом, другие способы не используют и не рассматривают.

Актив стоит столько, сколько на рынке стоят такие же или сопоставимые с учётом корректировок активы. 

Для оценки используются цены и другая информация, основанная на результатах рыночных сделок с такими же или аналогичными активами, обязательствами или группой активов и обязательств, такой как бизнес. 

Доходный подход

Самый тяжелый и трудозатратный на практике подход. Он предполагает сложные финансовые модели с использованием множества исходных параметров и громоздких вычислений.

Актив стоит столько, сколько сейчас стоят те деньги, которые он способен принести в будущем за всё время эксплуатации.

В подходе используются методы оценки, которые преобразовывают будущие суммы, например денежные потоки или доходы и расходы, в одну текущую (дисконтированную) величину. Справедливую стоимость оценивают на основе стоимости, обозначаемой текущими ожиданиями рынка в отношении указанных будущих сумм. 

Затратный подход

Этот подход легче, чем доходный, но для него бывает очень сложно или даже невозможно получить качественные исходные данные. Поэтому его тоже используют реже, чем рыночный.

Актив стоит столько, сколько потребовалось бы потратить денег, чтобы купить или построить другой такой же.

В затратном подходе применяется метод оценки, отражающий сумму, которая потребовалась бы сейчас для замены эксплуатационной мощности актива (часто называемую текущей стоимостью замещения).

Справедливая стоимость

В отличие от балансовой стоимости, справедливая стоимость активов и обязательств рассчитывается на основе текущих рыночных цен. Другими словами, справедливая стоимость актива – это сумма, уплачиваемая по сделке между участниками, если он продан на открытом рынке. Желающий покупатель и продавец согласовали эту стоимость. Однако из-за меняющейся природы открытых рынков справедливая стоимость актива может сильно колебаться с течением времени.

Пример справедливой стоимости

Допустим, инвестиционная компания имеет длинные позиции по акциям в своем портфеле. Имея длинные позиции, компания ожидает благоприятных рыночных условий, также известных как «бычий рынок». Компания держит эти акции в ожидании того, что они со временем вырастут в цене.

Первоначальная стоимость этих активов инвестиционной компанией составляла 6 миллионов долларов. Однако после двух отрицательных показателей валового внутреннего продукта (ВВП) рынок переживает значительный спад. Стоимость портфеля компании упала на 40% до 3,6 млн долларов. Следовательно, справедливая стоимость актива составляет 3,6 миллиона долларов, или 6 миллионов долларов (6 миллионов долларов x 0,40).

Краткий обзор

Определение справедливой стоимости актива может быть затруднено, если для него не существует конкурентного открытого рынка – например, необычного оборудования на заводе-изготовителе.

Ключевые выводы

• Балансовая стоимость и справедливая стоимость – это два разных показателя бухгалтерского учета, используемых для определения стоимости активов компании.
• Балансовая стоимость актива основана на цифрах из баланса компании.
• Справедливая стоимость актива – это сумма, уплачиваемая в сделке между участниками, если он продается на открытом рынке.